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软银收购ARM:“这很孙正义”

木马童年 2019-1-23 23:15 192 0

自7月18日,日本软银集团和英国ARM公司共同宣布,双方达成协议,软银集团以243亿英镑(折合人民币2028亿元,折合日元3.3万亿)收购ARM后,无论是在电子界还是金融界都引起了激烈的讨论。已经过去快一周的时间,舆论 ...

自7月18日,日本软银集团和英国ARM公司共同宣布,双方达成协议,软银集团以243亿英镑(折合人民币2028亿元,折合日元3.3万亿)收购ARM后,无论是在电子界还是金融界都引起了激烈的讨论。已经过去快一周的时间,舆论关注并没有减少,反而对这次收购后对软银ARM发展有着怎样的影响,甚至对电子产业会产生什么样的冲击,各个媒体机构争先报道最新消息并且都给出了自己猜测。

ARM公司的大名相信只要稍微了解电子的人多少都有所了解,它其本身并不生产任何实体产品,靠买IP就做到世界级的公司。但软银作为日本本土公司在国际上并没有ARM名声响亮,现在可能还有人以为软银只是一家日本电信运营商。人们不禁会产生疑问,到底软银为什么会选择花巨资收购ARM?ARM为什么会同意被收编在它旗下?

想要知道问题的答案,就让我们先来看看软银到底是一家什么样的公司,在战无不胜之后,到最近经历滑铁卢洗礼,它是否还有实力去完成它的野心?

软银收购ARM:“这很孙正义”

图中是软银CEO孙正义和ARM主席Stuart Chambers在唐宁街11号外拍摄

要分析软银集团一定避不开它的创造者,孙正义。软银并不是一家历史悠久的公司,它1981年,24岁的孙正义在日本建立软银,至今只有短短35年的时间,由几百万美元到上百亿美元的公司,可以说是16岁就跳级进入美国加州伯克利大学主修经济的孙正义一手打造出来的。软银名字是由“softbank”译过来的,softbank里虽然有个bank但其定位不是银行,没有存贷业务,整个公司是一家控股公司,以投资作为自己的主要业务。而正是几次成功的大型投资缔造了今天有机会买下ARM的软银。孙正义都有哪些投资业绩呢?

最早让软银一炮打响自己名号的是1995年11月其向Yahoo投资200万美元,1996年3月又向Yahoo投资1亿美元,因此其占有Yahoo公司33%的股份。2个月后,雅虎在美国上市,孙正义仅出售其持有的2%的雅虎股份,就套现超过4亿美元。

在软银整个投资里看,最成功的是2000年和2004年,软银分别以2000万、6000万美元入股阿里巴巴,直到2014年阿里巴巴在纽交所上市,软银的股份市值达580亿美元,获利接近1000倍,更是让孙正义本人坐上了日本首富的宝座。事后看在2000年时在阿里巴巴还是不知名的小公司时,在仅仅和马云短短交谈几分钟内,就能作出投资决定,之后更是成为最大控股集团,不得不说软银是很有眼光的。

最饱受争议的毫无疑问就是收购sprint,在此之前软银的投资项目可以说是一打一个准,而在2013年以220亿美元抢购sprint的控股权使软银打破之前创造的神话。当英国Vodafone推出美国市场,软银看到了可以将自己带到全球舞台的机会,想把sprint作为走进美国电信市场的入场卷。软银原有作战计划是:先购入sprint之后再和美国排名第四的T-Mobile合并,用价格战对抗电信龙头企业Verizon和AT&T,成为美国第三大无线集团,之前这个策略使软银成功的变为日本第三的电信集团。事情并没有像预期一样发展,美国电信业监管机构以反垄断为由,阻止Sprint与T-Mobile的合并,打碎了软银的战略计划。之后sprint不尽如人意的表现,无疑这笔收购交易成为了软银成为世界级企业道路上的拖累,雪上加霜T-Mobile复制软银曾在日本的价格战的方法,成功东山再起,也是软银没有意料到的。

软银收购ARM:“这很孙正义”

到底收购sprint这个决策是对是错?还要看2017年新总统入主白宫后,巴拉克奥巴马任内信奉的干涉主义是否改善,监管机制有没有变得有利于和T-Mobile合并的机会,以及sprint自身采取什么有效的自救措施,这些都还没有定论。可能过两年再看,收购sprint是软银“下棋看三步”的高招也不一定。

回头看软银收购ARM,ARM作为全球性企业并不是随便谁想买都买得起的,软银也并不是可以轻松的就拿出243亿英镑。为了收购ARM,软银连续抛售了阿里,GungHo,Supercell这些价值高的控股。

先是6月1日-3日,日本软银集团股份连着三次调整了其出售阿里巴巴股票的数字,从79亿美元,到89亿美元,再到100亿美元 。同时间还将风靡手游Puzzle&Dragon的开发商GungHo,卖掉了价值6.85亿美元的股票给GungHo本家。之后6月22日,腾讯发布公告将分三期收购软银拥有的Supercell 84.3%的股权,是一笔总金额为86亿美元的交易,而Supercell本身是做出过部落冲突这款受欢迎游戏的芬兰游戏制造商。所有这些抛售行为,软银官方都只是宣称:为了缓解公司状况或是公司结构调整。软银收购消息的保护措施做的极好的条件下,鉴于sprint上个财年的疲软形势下,外界都没有很疑心软银的解释,更有甚者像东京Ace Research Institute研究公司分析师Hideki Yasuda表示到:“自收购Sprint后,软银的资产负债表就持续恶化。在Sprint成功转型前,软银CEO孙正义已无力进行大规模并购这样的预测。

绝大多数人都没有想到,在13年收购“大拖油瓶”sprint之后,软银在公司形式不乐观的情形下,还能做出用243亿英镑收购ARM这样大手笔的交易来。不得不说这一步棋大大出乎业界的预料。外媒评价这次交易“很孙正义”,的确宁可卖阿里巴巴和“现金奶牛”supercell,顶着sprint的压力,也要再来一次大冒险。

其实早在今年3月份孙正义就对软银整个集团的架构重新调整,分为两大块,一块为日本国内业务,重点是电信业务,专注移动业务,预计未来增长缓慢,一块为海外投资业务,并且投资方向从原来的互联网、电信等转移到机器人、物联网、人工智能等领域,预计未来增长快速。再结合之后接二连三的抛售,这些6月初一系列的大动作,现在看来就顺理成章了。在阿罗拉离职之前,孙正义收回公司控制权打响了战物联网时代的信号。

软银收购ARM:“这很孙正义”

ARM与软银想要涉足的机器人、物联网、人工智能等领域都息息相关。而软银看重的正是未来发展,以人为连接的互联网时代正在渐行渐远,而以物为连接主体的物联网时代即将来临,2020年或许将是一个爆发的节点。第三方咨询机构IDC预计,2020年全球物联网市场规模将从目前的6000多亿美元增长到1.7万亿美元。而ARM在物联网的底层架构上扮演着不可或缺,举足轻重的角色。再来就是软银在人工智能和机器人领域的野心,在2012年3月,软银购入一家名为Aldebaran的法国公司80%的股份,交易完成后基本就“赶走”了其他一些大股东(包括英特尔投资等),这样Aldebaran基本也就是软银旗下的子公司了。还记得能观察人类情绪的机器人Pepper吗?也是许多媒体表达,软银布局人工智能的早先布局。在未来的汽车中,除了有担任“司机”任务的自动驾驶系统,可能还有一个帮车主解闷的人工智能“乘客”。软银已经与本田达成了合作,准备一同研发车用人工智能系统,正式进入自动驾驶市场。可以看到,软银收购ARM并不是一时意气,而是站在战略级高度定下的未来几十年的发展计划。

同时ARM的收购也有投资方面的意义,毕竟ARM是当前移动行业的核心所在,虽然其赚钱能力和高通、Intel等还不能比,但320亿美元这个价格还是显得相当有性价比的(高通当前市值810亿,Intel当前市值1640亿)。

为何拒绝苹果的ARM,在五年后的今天会与软银一拍即合?ARM的CEO西蒙·希加斯一语中的,“一是每股17英镑的收购价格较为理想,二是ARM与软银对未来的看法一致”。收购ARM标志着软银的转型,从传统的移动/互联网行业转型为IOT(物联网),收购ARM是一项早有准备的长期投资。到底这次软银收购ARM是成是败还是要经过时间的洗礼才能看到最后的结局。

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