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集体诉讼能否和解?被告阿里

木马童年 2021-8-27 15:25 23 0

阿里巴巴与国家工商总局的冲突刚告一段落,华尔街群狼就扑向阿里巴巴后腰。1月30日,美国律所Robbins Geller Rudman &Dowd LLP正式向阿里巴巴提起诉讼,成为阿里巴巴IPO之后首单诉讼。在此之前,还有数家律所宣布 ...

阿里巴巴与国家工商总局的冲突刚告一段落,华尔街群狼就扑向阿里巴巴后腰。

1月30日,美国律所Robbins Geller Rudman &Dowd LLP正式向阿里巴巴提起诉讼,成为阿里巴巴IPO之后首单诉讼。在此之前,还有数家律所宣布,将就阿里巴巴信披不充分进行调查。

与之呼应的是,国内也陆续有律所和投资者集结,准备兴诉阿里巴巴。“我们正召集国内投资损失的股东,在选好代表之后,通过国际团队在美国纽约南区法院提起诉讼。”曾代理多起中概股案件的律师郝俊波告诉《华夏时报》记者。

面对围猎,阿里巴巴方面也已做好应对。“我们认为最近诉讼中的指控没有依据,阿里巴巴准备积极为自己辩护。”

真是一波未平一波又起。如果工商打假只是一场风波,由此引发股价异动从而导致的投资者损失惨重,真的是阿里的大麻烦吗?而在阿里身后,众多中概股由此又会增加被做空的风险,又该如何评估?

中外律所围猎

阿里巴巴正面临2012年支付宝VIE、IPO合伙人制度之后,又一场资本市场“大考”。

“我们目前正在全球范围内召集遭受损失的阿里巴巴投资者,参与此次集体诉讼。”郝俊波告诉记者,目前已经召集投资者近20人,不久将会对阿里巴巴提起诉讼,诉讼地点是美国纽约南区法院,也就是Robbins Geller Rudman &Dowd LLP发起诉讼的法院。

据郝俊波介绍,由于是集体诉讼,中美两国不太一样,美国存在一个截止日期问题。由于首起诉讼已经在1月30日提起,后续也想参与诉讼的,包括最终成为“首席原告”就需要在两个月内递交申请。

对于诉讼理由,郝俊波介绍称,与美方基本一致,主要集中于披露不实或者隐瞒相关重大信息,涉嫌违反美国证券交易法,给投资者造成损失。

“美股证券集体诉讼最快也需要几个月、近一年时间,很多都需要一两年甚至更长时间。”郝俊波表示,正式法律流程走起来也要等到几个月以后。3月31日截止日期之后,法院就会从所有申请人中选出首席原告,由首席原告的律师担任首席律师,其他申请人的律师就不能参加这个案子了。

不过,对于国内律所召集阿里股东参与集体诉讼,北京问天律师事务所合伙人张远忠告诉本报记者,目前国内的律所在海外并没有执业资格,严格意义上说,只能参与投诉而不能发起诉讼。

郝俊波解释称:“将与国际律师团队合作。”他同时指出,实际上,在中概股案件中涉及到很多调查取证等还需要中国方面来调取,现在国际合作已经比较多。

“律师高额的胜诉酬金才是证券集团诉讼的驱动力,因为证券集团诉讼一般是风险代理,是打赢了才给酬金的,一般可以拿到1/3的赔偿,胜诉和解都是一样。打输了原告也没什么损失,投资者也只有在胜诉情况下,才需要支付律所酬金。所以,原告和律师都有动力。”安理律师事务所合伙人侯锦荣说。

而对于美国律所发难,阿里巴巴目前也已做好准备。在该公司的一份声明中,阿里巴巴坚持最近提起的诉讼中,相关指控没有依据,“阿里巴巴准备积极为自己辩护”。

“和解可能性比较大”

虽然工商总局与阿里争论已告一段落,但多名律师人士认为,双方IPO之前交流和白皮书事件,对于诉讼依然是一个导火索。

值得注意的是,对于备受争议的“假货”风险,阿里巴巴在IPO招股说明中曾经有过提示,称可能面临相关诉讼等风险。不过上述律师人士认为,阿里这一风险提示,依然相对比较模糊和概括。

张远忠认为,国家工商总局网监司一事是否构成信息披露,“关键要看重要性,对于公司业务和股价是否有重大影响。”他认为,目前不好直接评判,但此前白皮书中透露“为了不影响阿里上市,进行闭门会谈”,这种说法可能会给美国律所和投资者以口实,会被引用,以证明阿里主观上也认为这次事情很重要,“那样的话,对阿里就不利”。

郝俊波则认为,不管是白皮书还是“会议纪要”,形式并不重要,关键的内容在于是不是工商总局确实向阿里反映过后者存在5大方面违法的问题,“这才是重大信息,应该向投资者公布”。

在信息披露一事上,阿里巴巴相关人士认为,公司没有什么问题。至于国家工商总局网监司一事,电商企业与监管部门“经常会有日常的交流活动”。

对于阿里美股危机走向,郝俊波认为“和解可能性比较大”。

不过,也有部分海外律所认为,针对阿里巴巴的诉讼“胜算不大”。因为此前阿里已经有风险提示,在相关腐败、假货等问题上非常开放,不会因为担心股价而隐瞒问题;此外,阿里巴巴采用VIE架构,资产在国内,外国法院对于中国境内资产没有执法权,这也会使得原告面临法律障碍。

据侯锦荣介绍,在美国的集团诉讼中,证券集团诉讼高居榜首,在所有集团诉讼中往往会高达50%%。据统计,联邦法院证券集团诉讼1997-2014年平均每年有188件。所以,对美国很多上市公司而言,被提起证券集团诉讼是正常的诉讼危机,但是做被告未必就会败诉,也可能会和解或胜诉。

张远忠认为,最终还要看法院怎么认定。不过他认为,不管是调查还是诉讼,对阿里来说都是负面因素。

根据公开报道,马云近期在香港参加活动时曾谈及假货事件和美国诉讼,称有挑战是好事,可以让外界更好地了解阿里巴巴,“敢上市,就不要害怕被告”。

有没有做空危机?

历次中概股波动背后,总免不了出现“做空魅影”。

此前,新东方、分众传媒、360和展讯等知名中概股公司,都不同程度地遭受过质疑,除了各种负面报告、调查之外,上市公司股票更是遭遇“浑水”等做空机构狙击,一度引发很大震荡。

阿里巴巴这次风波之后,是否也会有机构趁机伸手?

“这种可能性并不排除。”郝俊波告诉记者,此前中概股危机,人们总是把律所和做空机构混为一谈,但实际上两者并没有直接利害关系,“律所主要是为投资者挽回损失,而做空机构是投机行为,如果股价没有震荡,做空机构也难以获利”。

据不完全统计,过去几年里,美国做空机构前后围猎过30多只中概股。除了部分公司,如360、展讯等最后握手言和之外,多数公司股价和市值都不同程度遭遇重创,部分公司更是一蹶不振直至摘牌退市。

侯锦荣认为,证券诉讼对被告的股价往往都有很大影响,这与投资者的趋利避险的心理活动及影响密切相关,但是这次证券诉讼是否会引发阿里做空风险,还要看案件的审理情况。

国内一家上市互联网公司人士告诉《华夏时报》记者,目前上市公司在财报和业绩上多少都有点猫腻,只是看程度大小,“做”得太多,就容易被叮咬。不过,要做空一家公司,还是要看公司体量,几十亿美元的盘子相对比较好操作,但像阿里巴巴这样大的体系并不好做空,“需要的资金量太大”。

记者注意到,经过1月底的几天震荡后,目前阿里巴巴股价已经基本趋于稳定。最近几个交易日,阿里巴巴股票有小幅起落,但仍处于低迷状态,股价在90美元以下,已经低于去年IPO开盘价。

而对于阿里巴巴股票后续走向,投行机构信息显示也并不十分乐观。

阿里巴巴1月29日披露财报之后,包括摩根士丹利、高盛、德银、太平洋皇冠等投行机构,都先后发布了最新评级报告。与此前的评级报告比,基本都维持了原来评级,但目标价格却有不同程度下调;其中,太平洋皇冠将阿里目标股价从127美元,下调至116美元,德银将下调目标价6%%至105美元,摩根士丹利也将阿里股价从118.1美元下调至110.8美元;高盛则维持了最为保守的“中性”评级,目标价也进行了下调,12个月目标价格为98美元,为机构中最低。

“经历这样的事件,对于如日中天的阿里巴巴来说,无疑敲响了警钟。”郝俊波称。

阿里巴巴 华尔街 阿里 合伙人 资本市场 架构
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