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国产半导体细分市场不断强化,上海正帆科技IPO首发过会

木马童年 2020-6-17 14:05 60 0

与非网 6 月 17 日讯,日前,上海正帆科技股份有限公司(以下简称“正帆科技”)IPO 首发过会。 据悉,本次 IPO,正帆科技预计发行约 0.64 亿股人民币普通股(A 股)股票,占发行后总股本的比例不低于 25%,募资金额 ...

与非网 6 月 17 日讯,日前,上海正帆科技股份有限公司(以下简称“正帆科技”)IPO 首发过会。

据悉,本次 IPO,正帆科技预计发行约 0.64 亿股人民币普通股(A 股)股票,占发行后总股本的比例不低于 25%,募资金额约为 4.42 亿元。其中 0.81 亿用于用于新能源、新光源、半导体行业关键配套装备和工艺开发配套生产力提升项目,1.82 亿用于超高纯砷化氢、磷化氢扩产及办公楼建设项目,另外 1.8 亿用于补充流动资金。

根据招股书,2017 年—2019 年(下报告期)正帆科技的营收收入处于逐年递增态势,分别为 7.07 亿元、9.21 亿元和 11.86 亿元,2018 年及 2019 年较上一年的增幅分别为 30.19%和 28.79%,且其净利润也逐年攀升,分别为 0.29 亿元、0.59 亿元和 0.84 亿元。

国产半导体细分市场不断强化,上海正帆科技IPO首发过会

据悉,正帆科技成立于 2009 年,随后收购正帆半导体及正帆超净,前者专注于半导体设备制造,后者专注于对外承接工艺介质供应系统业务,到了 2012 年,开始进军医药行业,并且开始布局高纯特种气体业务,时至 2015 年,其工艺介质供应系统业务快速向集成电路、面板等技术壁垒更高的领域进军,截至目前,中芯国际和京东方为其重要的两大客户。

从其客户群体来看,主要包括惠科集团、中国电子、中芯国际、京东方等,为这几大客户提供的产品主要有工艺介质供应系统及高纯特种气体,主要集中在集成电路和面板产业,与京东方于 2011 年展开合作,与中芯国际于 2016 年开始合作。2017-2019 年,其前五大客户营收占比分为 28.51%、31.85%、34.93%。

从其 2017-2019 年前五大客户来看,需要注意的有两家,其一是惠科集团,其二是时代芯存,惠科集团 2017 年作为其第一大客户,但 2018 年并未出现在其前五大客户名单中,到了 2019 年,惠科集团再次成为其第一大客户,而时代芯存作为其 2018 年第四大客户,为其当前业绩贡献了 4500 多万,但到了 2019 年,同样消失在其前五大客户名单中。

除中芯国际保持稳定以外,2017-2019 年前五大客户存在交大变动。这与其主要业务的开展情况与具体下游客户固定资产投资规划有关,包括具体项目数量、规模以及周期等,单个下游客户在完成新产线的建设后,可能在一段时间内不再进行大规模的扩产,从而导致报告期内发行人大客户存在变动,符合行业特征。

值得一提的是,在其业绩提升的同时,其客户数量也正快速增长,从 2017 年的 423 家增长到 2019 年的 514 家,且单家客户平均销售收入也正快速提升。

对此,正帆科技表示,主要原因在于以下多方面:(1)伴随下游泛半导体行业固定资产投资的驱动,发行人主要客户新建产线的需求上升,加大了对发行人工艺介质供应系统等产品的采购;(2)发行人加强布局集成电路、平板显示领域,由于下游行业自身工艺的特点,集成电路、平板显示领域客户所对应的单个项目规模相对较大;(3)基于长期的经验积累与技术优化,发行人在报告期内为大型客户提供综合解决方案的能力持续提升,承接规模项目的数量亦不断增长。

纵观正帆科技业务和客户情况可以发现,其业绩主要支撑点在于泛半导体产业,其中主要包括半导体和面板,而前几大客户也主要集中在惠科集团、京东方和中芯国际等,这也变相的导致了正帆科技今后客户群体的集中化程度会越来越高,这点已经在其过去几年的业绩中有所体现。

简而言之,随着国内半导体产业自主化的不断强化,而正帆科技也将成为行业的受益者,尤其是高纯特种气体,作为一个细分市场,该领域主要为欧美市场所霸占,对于国内厂商而言虽然有很大的想象空间,不过,其中的技术壁垒也十分之高。

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