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国巨收购基美获批,第三大被动元件厂要起飞?

木马童年 2020-6-12 12:55 87 0

“收购基美是天时地利人和,也是补足国巨高端市场的一块拼图,更是国巨打开日本车用市场的重要里程碑。”国巨董事长陈泰铭在去年收购基美的发布会上如是说。 国巨去年 11 月宣布以 16.4 亿美元的天价收购美国被动元 ...

“收购基美是天时地利人和,也是补足国巨高端市场的一块拼图,更是国巨打开日本车用市场的重要里程碑。”国巨董事长陈泰铭在去年收购基美的发布会上如是说。

国巨收购基美获批,第三大被动元件厂要起飞?

国巨去年 11 月宣布以 16.4 亿美元的天价收购美国被动元件大厂基美(Kemet)震惊业界,国巨也通过这笔交易一跃成为全球第三大被动元件厂。

大半年时间过去,国巨收购基美一案已经获得所有国家和地区的反垄断机构审批,并将于 7 月份正式并入国巨的合并财务报表,“新国巨”即将起飞。

国巨等待了十年

基美作为一家老牌美国被动元件厂成立于 1919 年,至今已有百年历史。而一路靠并购发展壮大的国巨早在十年前就已经看上了基美。

陈泰铭表示:“每年我都会和基美的董事会成员以及 CEO 聊聊天,谈谈合作的可能以及各自的业务发展,一直以来都没有并购的机会。”

直到 2019 年初基美公司 CEO 离职后,陈泰铭借着这个空档期开始猛攻,陈泰铭表示,必须要抓住这个机会,新 CEO 上任后就没戏了,因为没有一位 CEO 上任后,会想把公司卖掉,新 CEO 往往都有满腔抱负,想要做一番事情。

就这样,国巨跟基美谈了 11 个月,期间也有不少竞争对手加入竞争,但最终还是被国巨拿下。

基美为何牵手国巨?

正如上所说,国巨在收购基美谈判期间,有不少北美被动元件厂同样看中了基美这块大肉,并加入到收购行业之中,国巨为何却能脱颖而出?

说到底还是利益及市场互补的问题。

国巨收购基美获批,第三大被动元件厂要起飞?

业务方面,基美主营钽质电容,占其营收的 41%,主要供应高端被动元件,客户包括一线车厂安全系统及通信基站等,这些领域国巨基本上没有触及,另外基美没有电阻的业务,国巨电阻的产品市占率却是全球第一。

市场方面国巨的主要范围在亚洲和欧洲,基美则在美国与日本布局较多,双方几乎在地域、产品、产业上几乎完全互补,这也是国巨敢于直接并购规模和自己差不多大的对手的原因。

附加分上,国巨曾于 2018 年收购了美企普思电子,在对美国企业管理上也有一定的经验。而且国巨董事长陈泰铭是出名的资本运作高手,无论是这两年的 MLCC 涨价潮,还是近年来的收购案都玩得风生水起,国巨股价水涨船高的同时也有了更多并购的资本。

基美团队在基于股东权益、员工、最佳利益等多方考量后,在众多追求者中,选择了牵手国巨。

新国巨要起飞

在日前的国巨股东会上,国巨董事长陈泰铭表示,国巨目前产能比 3 月提升了一倍。由于被动元件大缺货,国巨订单满载,5 月份的营收创下 16 个月新高。

对于“新国巨”,陈泰铭更是侃侃而谈:“我期望 2020 年下半可以完成并购,届时营收规模将成长一倍,获利将比现在增加 80~90%,国巨将是年营收 900 亿元(新台币,下同),税后纯益 169 亿元的全球第三大被动元件公司。

市占上来看,基美加入后,国巨电阻、钽质电容市占率均为全球第一,陶瓷电容(MLCC)市占则为全球第三。

国巨收购基美获批,第三大被动元件厂要起飞?

其实数据啥的不是重点,重点是市场打开了,朝高端领域又迈出了一大步。国巨 2018 年出手并购普思电子,目标就是布局无线通信、5G 领域。此次收购基美,则是朝着高端工控、车用、5G 等领域再深入。

要知道,基美钽电容市占率为全球第一,而其 MLCC 市占率只有 2%,但这 2%却大部分都是高单价产品,平均产品每颗售价比国巨高出 20 倍,产值跟国巨 13%的市占几乎一样。

基美的客户有 90%来自国防航空、工规、汽车电子领域,客户包括博世、丰田、德国买马牌等一线汽车厂商,做的是更难打入的安全系统。收购基美就等于拿下了车用市场的入场券,然后拿下久攻不下的日本汽车市场。

值得一提的是,由于基美在医疗方面有所布局,国巨此举顺便打开了医疗市场的大门,国巨能够提供的产品组合不断扩大。

并购的脚步永不停歇

在国巨整个发家史中,并购是其中一个重要的关键词。满天芯有做过相关统计,由国巨发起的并购不下十次,近两年更是动作频频,不断出手。

国巨收购基美获批,第三大被动元件厂要起飞?

对于并购策略,陈泰铭之前表态说:“国巨数十年如一日,只要有助于销售、技术提升,或增加高端产品线,未来持续并购的方向不会改变。”

至于花大价钱完成对基美的收购后(国巨史上最大并购案),国巨是否会暂缓一下收购的脚步,陈泰铭的回应是:“后面还有很多产品,保护元件也是可以一起看的。”如此看来,国巨的并购之路还没有终点,只愿壮大后的国巨少点炒货,多点实惠。

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